国际油价震荡上行 国内成品油将迎来销售旺季

日期：2021-09-24 来源：中国经济时报 作者：张一鸣

中秋节前的最后一个工作日，国内成品油价小幅上调。调价后的首个工作日，国际油价依然继续维持小幅上行，首日变化率已达到2%，似乎逐渐走出新冠肺炎疫情的阴霾，上行已是大概率事件。但考虑到国际原油价格上涨的动力已逐渐减弱，新一轮调价周期里国内成品油价格走向并不清晰，但下半年国际油价很难重演此前的大幅下挫已逐渐成为行业共识，国内成品油市场将迎来传统的“金九银十”销售旺季。

上行

经历过8月的短暂下行后，国际油价在9月走出一轮震荡上行的走势，国内成品油价格迎来9月的第二次上调。

隆众资讯分析师李彦在接受记者采访时指出，9月国际油价走势已从8月中旬时的阶段性跌势中走出，8月国际油价走低主要是受到德尔塔变异毒株蔓延引发的需求忧虑影响，但在9月国际油价逐渐回升，可以看到德尔塔变异毒株对国际油价的影响正在慢慢减弱，国际上各大机构对原油价格未来的展望偏乐观，普遍认为各国当前采取的应对疫情的措施，能够维护世界经济良好运行和对原油的需求。

9月初，产油大国沙特下调了10月对亚洲原油的售价，美元同期大幅反弹，且中国宣布将组织投放储备原油，国际原油价格曾一度下行。但后期受到EIA原油库存降幅超预期等因素影响，国际原油涨幅不断拉大，最终促使9月国内成品油价格上调。

金联创原油分析师韩政己在接受记者采访时称，由于国际市场成品油供应趋紧，使得近期油价震荡上涨，而受到飓风及热带风暴影响导致的美国墨西哥湾原油减产至今没有恢复，加重了市场对该地原油供应的担忧。

2021年以来，国际原油价格整体呈现震荡上行的走势，供应端的利好成为支撑油价走高的主要因素。

韩政己指出，在OPEC+减产规模基本保持不变的情况下，沙特实施额外减产，加之全球原油需求复苏前景较好，需求旺季期间市场保持供不应求的状态。此外，美国遭遇寒潮打击、原油库存的变化以及美元走势也对国际原油市场产生了一定的影响。

金联创提供给记者的数据显示，截至2021年8月，WTI均价为64.23美元/桶，较2020年上涨24.88美元/桶，或63.24%；布伦特均价为67.08美元/桶，较2020年上涨23.87美元/桶，或55.23%。

李彦分析，从供需两端看，国际原油价格将很难大幅下挫。在供应环节，OPEC+维持小幅增长，美国的产量今年也基本保持平稳，伊朗问题陷入僵局，潜在增产空间无法释放。在需求环节，油价复苏的步伐不会放慢。今年再发生黑天鹅事件的概率很小，很难重演去年的暴跌。

趋稳

受到国际原油价格持续上涨影响，叠加国内正处在“金九银十”的传统消费旺季，国内成品油市场的消费需求正在释放。

金联创分析师王延婷认为，9月北方地区秋收秋种已经启动，农业用油增加，以及大型户外工程、工矿企业等开工提升，带动柴油刚性需求向好。而中秋以及十一长假，也将给汽油市场带来一波需求。

中秋节前，国内成品油价格已连续两次上调。王延婷认为，由于近期国际原油价格上涨幅度明显，进入新一轮计价周期后，变化率依然维持正向发展。

今年以来国际油价震荡上行，国内汽柴油价格也表现向好。李彦坦言，“金九银十”已至，但现在能显著拉动汽油需求的只有小长假，汽油市场后期能否保持向好仍存一定压力。而柴油目前处于需求旺季，后市机会空间要强于汽油。与此同时，今年炼厂的利润空间不仅优于去年同期，与2019年相比也要更好。

目前国际原油市场对下半年国际油价的走向预测普遍偏乐观，最乐观的预期已达到100美元/桶。在李彦看来，今年1-9月布伦特原油价格最高已至77美元/桶，未来如果能够站稳80美元/桶，就意味着国际油价将进入高油价时代。但是要涨到100美元/桶，除非有强劲的因素支撑，否则难度极大。底部来看，60美元/桶，也具备较强支撑。

韩政己认为，下半年，国际油价的走向主要受到几个因素影响，包括全球原油需求的复苏情况，疫情的发展趋势；OPEC减产的后续计划，OPEC+的内部矛盾；全球原油的库存情况；美国政治举措及外交，以及中东地缘局势等。